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pa集团网址-高通手机失速、Arm授权狂飙：芯片双雄同日交卷，谁在换挡谁在超车？
添加时间：2026-11-10 14:36:08
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国际电子商情5日讯11月4日美股盘后，高通与Arm于统一天发布最新季度财报。两家公司均处在芯片财产链的要害节点，但各自交出的成就单出现出大相径庭的增加轨迹。
高通2026财年第四财季非GAAP营收104.42亿美元，非GAAP每一股收益2.17美元，均略超华尔街预期。但公司给出的2027财年第一财季指引令市场掉望，每一股收益区间中值低在阐发师平均预期。
Arm2027财年第二财季营收14.43亿美元，同比增加27%，持续第五个季度实现跨越20%的同比增加，非GAAP每一股收益0.52美元，同比增加33%，两项指标均跨越市场预期。但Arm对于第三财季的营收指引约为15.4亿美元，仅略高在阐发师平均预期的15.3亿美元，部门阐发师的猜测已经靠近17亿美元。
两家公司都面对市场对于增加兑现速率的审阅。高全盘后股价下挫，Arm盘后股价一度下跌约4%。
从营业布局看，高通的焦点收入来历手机芯片正于承压。第四财季手机芯片收入同比下滑26%至51.37亿美元，略低在市场预期的52.1亿美元。整个2026财年，手机芯片整年收入降落13%至240.72亿美元，成为拖累总体事迹的焦点因素。高通首席履行官CristianoAmon暗示，公司于中国市场已经看到安卓手机出货量环比触底的迹象，手机营业呈现季度环比增加的开端旌旗灯号，但他同时估计2027年全世界手机市场总体将连结持平。
Arm的收入布局则出现授权收入与特许权利用费收入的分解。第二财季授权和其他收入同比增加50%至7.73亿美元，显著跨越阐发师预期的6.25亿美元；特许权利用费收入则同比增加8%至6.70亿美元，低在市场预期。Arm暗示，授权收入的强劲增加重要来自客户对于ArmIP的需求增长，以和多笔年夜额授权和谈的签署及收入确认时点变化。特许权利用费收入增加遭到Armv9架构、Arm计较子体系等较高费率技能采用增长，以和数据中央芯片部署扩展的鞭策，但部门被存储器价格上涨对于智能手机市场酿成的影响所抵消。
两家公司都于加快向手机以外的范畴扩张，但路径各不不异。
高通的数据中央营业正式迈入贸易化阶段。Amon公布，高通已经与亚马逊和另外一家匿名全世界超年夜范围云厂商告竣定制芯片供货和谈，数据中央收入将从本财季最先入账。公司估计第一财季数据中央收入将跨越6.5亿美元，今后逐季增加，并在2027财年底到达年化70亿美元的收入范围，整年数据中央收入方针为50亿美元。高通还有维持2029财年纪据中央收入超150亿美元的方针。从2027财年起，高通将数据中央作为QCT营业板块下自力的收入条线零丁披露。
Arm的数据中央营业一样快速增加。第二财季数据中央特许权利用费收入同比翻倍。Arm基在自身架构的办事器芯片于重要超年夜范围云办事商中的市场份额，已经从2024年的15%升至2025年的50%以上，公司估计到2026年末将跨越60%。Arm还有在本年3月公布进军完备芯片营业，推出头具名向AI数据中央的AGICPU，今朝已经得到多个客户采购定单并延长至2027年，首批贸易交付仍按规划在2027财年第四序度启动。Arm估计AGICPU于2027及2028两个财年累计收入最高可达20亿美元。
汽车芯片是高通另外一条增加明确的赛道。第四财季汽车芯片收入同比跳升89%至19.90亿美元，创单季汗青纪录，远超市场预期的16.6亿美元。整个2026财年，汽车芯片收入到达60.04亿美元，较上一财年增加52%。公司此前制订的2029财年汽车收入方针为100亿美元。物联网营业第四财季收入同比增加4%至18.88亿美元。
Arm的特许权利用费收入增加虽然暂时掉队在授权收入，但Arm治理层认为授权营业的强劲势头是将来版税收入增加的主要先行指标。Arm暗示，跟着新设计进入量产，特许权利用费收入有望加快增加。季度内互助伙伴陈诉的Arm架构芯片出货量初次跨越100亿颗，Arm架构PC约占全世界出货量的20%。
两家公司均面对半导体行业成本上涨的配合挑战。高通于指引中明确提醒，晶圆制造、封装测试、进步前辈封装、内存和其他质料的成本上涨将对于第一财季事迹孕育发生影响。高通已经在2026年9月启动产物提价，但完备毛利率效益估计要到2027财年下半年才能充实表现。Arm方面，存储价格上涨对于智能手机市场的打击也部门抵消了数据中央芯片部署对于版税收入的拉动。
高通2026全财年GAAP营收431.20亿美元，同比下滑3%，非GAAP每一股收益10.54美元，同比下滑12%。全财年自由现金流为86.51亿美元，公司向股东返还有本钱合计116.71亿美元。Arm2027财年上半年的数据显示，公司GAAP净利润同比有所降落，但非GAAP净利润同比增加36%，非GAAP自由现金流为10.96亿美元。
高通与Arm于同日交出的两份财报，折射出芯片财产当前的布局性分解。高通正于履历手机营业周期性低谷与新营业收入曲线上扬的交汇，Arm则处在授权收入高速增加与版税收入追逐的过渡期。两家公司都把数据中央作为下一个增加锚点，但前者靠定制芯片及互联方案切入，后者凭架构生态及自研CPU拓疆，两条线路将于统一个市场中并行睁开。
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